恒越短债债券财报解读：份额骤降49.01%，净资产缩水50.72%，净利润下滑61.19%，管理费降61.58%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，恒越基金管理有限公司发布恒越短债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金在份额、净资产、净利润及管理费等方面均发生显著变化，值得投资者关注。

主要财务指标：净利润下滑超六成

本期利润与已实现收益下降明显

从主要会计数据和财务指标看，2024年恒越短债债券A、C、D三类基金份额本期利润总计6543690.48元，较2023年的16865108.52元下滑61.19% 。本期已实现收益方面，2024年总计6723719.92元，2023年为15810924.57元，同样呈下降态势。这表明基金盈利能力在2024年有所减弱。

加权平均净值利润率与份额净值增长率有差异

2024年恒越短债债券A加权平均净值利润率为2.99%，份额净值增长率为2.77%；C类加权平均净值利润率为2.51%，份额净值增长率为2.56%；D类加权平均净值利润率为1.83%，份额净值增长率为2.77%。不同类别基金在这两项指标上存在一定差异，反映出各类份额在收益表现和资产运作效率上的不同。

期末数据：资产净值与可供分配利润变动

2024年末，基金期末净资产合计174520523.81元，较2023年末的354159332.65元减少50.72%。期末可供分配利润方面，三类基金份额总计14602474.79元，相比2023年末的22040158.62元也有所下降。这显示基金资产规模和可分配给投资者的利润均出现缩水。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

各阶段表现优于业绩比较基准

恒越短债债券A过去一年份额净值增长率为2.77%，业绩比较基准收益率为1.50%，超出1.27个百分点；过去三年份额净值增长率为8.45%，业绩比较基准收益率为4.75%，超出3.70个百分点。C类过去一年份额净值增长率为2.56%，超出业绩比较基准收益率1.06个百分点；过去三年份额净值增长率为7.80%，超出业绩比较基准收益率3.05个百分点。D类自合同生效起至今份额净值增长率为3.78%，业绩比较基准收益率为2.08%，超出1.70个百分点。整体来看，基金在不同时间段内均跑赢业绩比较基准。

净值增长稳定性较高

从份额净值增长率标准差来看，过去三年A、C、D三类基金份额净值增长率标准差均为0.02%，显示出基金净值增长较为稳定，波动较小，符合债券型基金风险特征。

投资策略与业绩：遵循稳健风格

投资策略：严控风险，注重信用

2024年国内经济修复波折，债市整体走牛。本基金遵循短债基金稳健投资风格，组合全年久期维持较低水平，持仓以中高评级信用为主，严控信用风险，精选个券，追求组合收益平稳增长。

业绩表现：符合投资风格定位

截至2024年末，恒越短债债券A基金份额净值为1.1000元，份额净值增长率为2.77%；C基金份额净值为1.0921元，份额净值增长率为2.56%；D基金份额净值为1.1013元，份额净值增长率为2.77%。同期业绩比较基准收益率为1.50%，基金业绩表现符合其稳健投资风格定位。

费用情况：管理费托管费均下降

基金管理费：大幅下降61.58%

2024年当期发生的基金应支付的管理费为753993.76元，较2023年的1957441.10元下降61.58%。其中，应支付销售机构的客户维护费从2023年的615831.12元降至2024年的303800.61元；应支付基金管理人的净管理费从2023年的1341609.98元降至2024年的450193.15元。

托管费：减少61.50%

2024年当期发生的基金应支付的托管费为125665.75元，相比2023年的326240.06元，减少61.50%。托管费的降低与基金资产规模的变化相关。

交易与投资收益：债券投资主导

投资收益：债券投资贡献大

2024年投资收益总计9190655.26元，其中债券投资收益为9073293.11元，资产支持证券投资收益为117362.15元。债券投资收益是基金投资收益的主要来源，反映出基金对债券资产的重点配置。

交易费用：整体有所下降

2024年交易费用相关项目中，如应付交易费用等整体较上年度有所下降，体现出基金在交易成本控制上的成效。

持有人与份额变动：份额大幅下降49.01%

持有人结构：个人投资者占比高

期末基金份额持有人结构显示，个人投资者持有份额占比98.64%，为主要持有人群体。机构投资者持有份额占比1.36%。不同类别基金中，A类机构投资者持有份额占比30.93%，个人投资者占比69.07%；C类机构投资者持有份额占比0.04%，个人投资者占比99.96%；D类个人投资者持有份额占比100.00%。

份额变动：总份额减少49.01%

2024年初基金总份额为331830231.92份，年末为159758392.20份，减少172071839.72份，降幅达49.01%。其中，A类份额从148166028.22份降至6813795.36份；C类份额从183663150.26份降至152943253.68份；D类份额从1053.44份增至1343.16份。份额的大幅下降可能受市场环境、投资者预期等多种因素影响。

展望：债市进入“高波动、重交易”阶段

管理人展望2025年，国内经济大概率延续偏高GDP目标，生产延续韧性，出口边际回落，消费或温和修复，产业转型推动制造业投资发力，地产降幅略有收窄，基建维持高增。债市方面，宽货币确定性较强，但由于行情“抢跑”，债市进入“高波动、重交易”阶段，投资者需关注市场风险，合理调整投资策略。

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